麻将来了（以下实质从东海证券《食物饮料行业周报：春节备货旺季光降，合怀绩优企业》研报附件原文摘录）

　　二级市集涌现： 上周食物饮料板块下跌0.56%，跑赢沪深300指数0.79个百分点，正在31个申万一级板块中排名第13位。子板块方面，上周零食板块上涨5.86%，相对涌现较优。个股方面，上周涨幅前五为劲仔食物、三只松鼠、皇氏集团、惠发食物、麦趣尔，划分上涨14.2%食品、 10.5%、 9.6%、 7.6%、 7.2%。跌幅前五为朱老六、盖世食物、金达威、泉阳泉、东鹏饮料，划分下跌19.8%、 10.5%、 8.8%、 7.3%、 4.7%。

　　白酒： 春节回款渐渐胀动，合怀渠道动销节拍。 各酒企春节回款正正在有序胀动中， 库存也正在渐渐去化食品，同时通过晋升渠道利润加大动销主动性， 2024年倾向主动。 2024年春节较晚，估计春节备货时辰拉长麻将来了，利好酒企库存消化。遵照今日酒价， 上周飞天茅台批价较安祥， 截至1月14日， 2023年茅台散飞批价2705元，周环比降落5元，月环比上升5元； 龙茅批价为3750元， 价值透露下跌趋向。 五粮液批价支柱安祥。 贵州茅台2023年功绩完美落地，五粮液和泸州老窖接续公告增持安排彰显信仰。如今白酒板块估值处于近5年较低秤谌，板块估值仍然充沛反映市集对危机的忧愁，设备代价凸显。 白酒行业角逐加剧，分歧价值鼓动销分裂延续， 倡导合怀需求庄重的高端酒和景心胸较强的区域龙头，个股倡导合怀贵州茅台、 五粮液食品、 山西汾酒食品、 古井贡酒、 当代缘、 迎驾贡酒等。

　　多人品：（1） 零食： 头部企业功绩亮眼，零食量贩盈利延续。 劲仔食物上周颁发2023年功绩预报，估计2023年达成归属于上市公司股东的净利润2.01亿元~2.13亿元，同比伸长61%~71%。 公司坚忍聚焦“大单品”成长政策， 连续施行“大包装+散称” 政策。 2023年首要受益于大豆油、鹌鹑蛋、黄豆、鸭胸肉等个别原质料本钱的回落食品，公司红利才智有所晋升。近年来新型渠道的振兴对零食企业的本钱把持和供应链效益提出了更高的央浼，零食企业须要愈加合怀一是本钱下行周期下的订价政策，二是产物的分歧化立异以及渠道设立。零食行业内卷加剧，量贩整合加快，周围效应逐步出现，上游品牌入场圭表升高，行业会集度向头部零食企业接近的逻辑得以验证。跟着零食市集周围持续增添及行业会集度晋升，产物滋长逻辑强、品牌及周围效应明显、渠道扩展增速较疾的头部企业将优先受益麻将来了，倡导合怀盐津铺子、甘源食物和劲仔食物。（2） 速冻食物： 预造菜行业餐饮需求刚性， 行业滋长速率疾且角逐形式相对星散，优先合怀单品打造才智较强的龙头企业。预造菜依靠口胃圭表化，造造简略的特质，有用办理餐饮业的人力本钱高企、出餐速率较慢的痛点，是以餐饮连锁化率晋升、团餐伸长与表卖成长联合驱动预造菜行业滋长，行业分泌率希望敏捷晋升。倡导合怀产能、渠道上风彰彰的安井食物和产物品类连续充裕的千味央厨食品。（3）乳成品： 受益于原奶价值回落，乳企功绩弹性较高。 跟着消费者需求矫健化和多元化，低温乳成品接纳度升高， 产物高端化趋向加快，倡导合怀产物布局持续升级以及DTC渠道分泌率连续晋升的新乳业。

　　投资倡导： 白酒板块倡导合怀需求庄重的高端酒和景心胸较强的区域龙头， 贵州茅台、 五粮液、 山西汾酒、 古井贡酒、 当代缘、 迎驾贡酒等。 零食板块倡导合怀产物滋长逻辑强、渠道增速较疾的盐津铺子、 甘源食物和劲仔食物。速冻食物板块倡导合怀产能、渠道上风彰彰的安井食物和产物品类连续充裕的千味央厨。 乳成品板块倡导合怀产物布局持续升级以及DTC渠道分泌率连续晋升的新乳业。

　　危机提示： 宏观经济的影响； 本钱振动的影响； 食物安笑的影响； 角逐加剧的影响

　　证券之星估值理解提示泸州老窖红利才智优异，来日营收获长性优良。归纳根基面各维度看，股价合理。更多

　　证券之星估值理解提示古井贡酒红利才智优良，来日营收获长性优良。归纳根基面各维度看，股价合理。更多

　　证券之星估值理解提示五 粮 液红利才智优异，来日营收获长性日常。归纳根基面各维度看，股价合理。更多

　　证券之星估值理解提示千味央厨红利才智优良，来日营收获长性日常。归纳根基面各维度看，股价合理。更多

　　证券之星估值理解提示皇氏集团红利才智较差，来日营收获长性较差。归纳根基面各维度看，股价偏高。更多

　　证券之星估值理解提示金达威红利才智优良，来日营收获长性较差。归纳根基面各维度看，股价偏高。更多

　　证券之星估值理解提示麦趣尔红利才智日常，来日营收获长性较差。归纳根基面各维度看，股价偏高食品。更多

　　证券之星估值理解提示盐津铺子红利才智优良，来日营收获长性日常。归纳根基面各维度看麻将来了，股价合理。更多

　　以上实质与证券之星态度无合。证券之星颁发此实质的宗旨正在于宣传更多讯息，证券之星对其观念、判决维系中立，不保障该实质（征求但不限于文字、数据及图表）一共或者个别实质的切确性、实正在性、完全性、有用性、实时性、原创性等。合联实质过错诸位读者组成任何投资倡导，据此操作，危机自担。股市有危机，投资需留心。如对该实质存正在反对，或浮现违法及不良讯息，请发送邮件至，咱们将放置核实管束。麻将来了食品食物饮料行业周报：春节备货旺季降临关心绩优企业