华金证券股份有限公司李鑫鑫近期对绝味食物603517）实行考虑并揭橥了考虑陈说《品牌焕新，蓄势待发》，本陈说对绝味食物给出买入评级，今朝股价为14.66元。

　　7月23日绝味食物正在长沙举办品牌政策升级揭橥会，公布品牌焕新升级，揭橥会上正式揭晓范丞丞将承当绝味品牌创办19年来的首位环球品牌代言人。

　　全数焕新，再续灿烂食品。揭橥会上绝味食物官宣了新的品牌符号、品牌标语、品牌IP地步及首位环球品牌代言人：1)品牌标语：敢辣，才绝味。2)品牌符号：“绝”字标升级为带火焰的超等符号，舞动的火焰让人直接联念到热辣的味觉体验。3)品牌IP地步：基于“敢辣，才绝味”的品牌心灵，绝味推出了新的品牌IP——幼火鸭。4)地步代言人：绝味鸭脖正式官宣品牌创办19年来首位环球品牌代言人范丞丞，现场还颁布了范丞丞口播视频、品牌TVC等周边物料，同时深化与年青消费者的疏通，绝味鸭脖世界门店同步焕新地步，更将推出范丞丞控造套餐。

　　初度礼聘代言人，品牌营销进入新期间。咱们以为，连锁业态差别光阴营销形式差别：1)导入期及滋长初期，门店扩张便是最好的营销形式。跟着门店显示被更多的消费者看到，消费者告竣看到-购置的手脚，此时公司端将映现量价齐升的景象，即门店数目一贯扩大，单店收入急迅晋升(品牌影响力晋升进店率降低，品牌溢价映现客单价上行)；2)滋长中后期及成熟期，门店显示对消费者的认知晋升依然抵达肯定瓶颈，企业开头通过百般营销权谋晋升进店率及购置率，如公交车告白牌、楼宇告白、代言人等形式，此时公司端将映现保守伸长的情形，即门店数目徐徐伸长，单店收入相对安闲。绝味食物正在20年中推出公交车站告白、23岁首推出楼宇告白，今岁首度礼聘代言人，这也意味着公司品牌营销进入新期间食品。

　　“代言人+奥运会”双重加持，希望带头产物发售伸长食品。消费者从来有“喝啤酒吃鸭脖看赛事”的说法，公司运营上也有“事项大年营销幼年”的老例，即纯洁事项已完整能拉动产物发售，无需过多营销加持。本年正在奥运前夜，公司官宣代言人及一系列营销营谋，咱们以为正在消费疲软的大后台下，将有用拉动短期公司发售。

　　短期来看：消费苏醒疲软，赛事或有催化。上半年公司受消费大境遇影响，满堂增速受到肯定影响，单店收入亦受到肯定影响。Q3从此公司踊跃发展营销营谋，礼聘新代言人，加上奥运会加持，咱们以为收入或将得到不错的伸长。

　　中期来看：收拢窗口期，向上求冲破。政策上，24年公司界说为调终年，从赛马圈地式的开店战略转向精耕细作、晋升单店，保证加盟商的保存质地和赢余程度。兵法上，公司对整年开店做事不做考试，以保证单店收入的保守晋升。公司史书上13年末也对门店实行了调理，选取“合低效、开高效”战略，14年单店收入告终伸长7.79%创史书高位，24年的门店调理战略，咱们同样等候后续结果。

　　长远来看：无间打造“美食生态圈”。公司一方面通过自决孵化餐饮类新项目，新形式一贯试水，为公司主业奉献新的伸长点，另一方面通过投资并购等形式，对表输出供应链及管造才华，如入股和府捞面、疾笑西饼等，尽力成为我国轻餐饮和特征餐饮的加快器。

　　根本面：Q3从此公司踊跃发展营销营谋，礼聘新代言人，加上奥运会加持食品，咱们以为发售上或有表现；24年公司对门店实行调理，门店优化自后日公司将迎来高质地发扬。

　　资金面：公司分红率3.4%处于行业中上程度，相符当下投资者对盈利的偏好，别的不日表资接续买入，估值希望晋升。依照wind数据，截至7月26日，陆股通持有公司股份1349万股，持股占比2.17%，七月从此北上资金多日流入。

　　赢余预测：咱们估计公司24-26年营收为72亿、80亿、89亿元，分裂同比伸长-0.4%、10.4%、11.4%，归母净利润为6.5亿、7.8亿、9.1亿元，分裂同比伸长89%、19%、18%，EPS分裂为1.05、1.25食品、1.47元，对应PE分裂为14X、11.7X、10X，初度笼罩，予以“买入-B”评级。

　　危机提示：宏观经济发作较大的动摇；渠道拓展不足预期；行业角逐加剧；原质料等本钱急迅上升；食物平和题目等

　　数据中央依照近三年揭橥的研报数据计较，财通证券601108）吴文德考虑员团队对该股考虑较为深化，近三年预测确凿度均值为72.99%，其预测2024年度归属净利润为赢余7.18亿食品，依照现价换算的预测PE为12.64。

　　该股比来90天内共有33家机构给出评级，买入评级26家，增持评级7家；过去90天内机构标的均价为26.15。

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